《钱从哪里来：中国家庭的财富方案》

决定职业未来的是 “重复性劳作” 和 “滚雪球增长式的提升” 因为两者的人力资本生理性折旧率截然不同 因此，没有夕阳行业，只有夕阳岗位，行业分化也会产生新的工作岗位

大城市之所以有巨大的吸引力，是因为大城市里隐藏着财富的“规模溢价” 一方面，大城市的容纳度可以让每个人找到自己的位置，获得“专业化溢价”，一个人的教育水平和工作经验可以在大城市获得更高的溢价 另一方面，大城市还会带来“知识外溢效应”，使个人有机会与更多有知识、有经验的人在一起

在城市的选择上，通常遵循 “就近聚集” 的原则，即：选择离家最近的经济发达的城市 由于规模越大的城市，学历和工作经验的溢价越高，因此 “北上广深” 拥有着超强的人口吸附能力 大城市支付给我们的高薪酬，不是因为房价和生活成本更高，而是因为我们的人力资本成长更快

区分房地产价值和房地产价格两个重要概念： 房地产财富的 “内在价值” 取决于中国的长期增长趋势 而房地产财富的 “价格波动” 则会收到宏观经济政策的影响

城市规模的 “知识外溢” 效应，人口越聚集，我们越有机会和更有经验的人在一起，向更优秀的人学习 文明创造和城市密不可分，人们因知识、贸易而聚集在一起，新的智慧就产生了 不然如何做到 “春江水暖鸭先知”

尽管大城市的人口控制政策越来越严，但依然难改人口向大城市聚集的趋势

英国政治经济学家威廉·配第说：“劳动是财富之父，土地是财富之母” 土地的价值来自这片土地上经济的增长潜力，即大家对这片土地未来可以创造多少财富的预期 所以，房地产的长期价值，由国家、 地区、 和城市的增长水平决定

“钱从哪里来” 这个关于个人财富积累的灵魂拷问，不再是简单的填空题，而是复杂的选择题 如果把财富分解成人力资本和资金资本的增值，职业和城市的选择是人力资本增值的载体和土壤，房产和其他金融资产的短期配置则是资金资本增值的决定因素 你想走的上坡路可能跟过去的路不是同一条路

2018年底，服务业占国民经济比重已达52%，以服务业为主的经济时代已经来了

估算房地产价值时，关于未来租金增速的判断，找到能增值的房产 其实就是找未来一段时间上升最快的房产

城市化接力工业化成为经济增长动力 大城市创新能力强，市场完善，内在的增长动力好，能更好地对抗经济下行

人类是短视的 人们往往高估短期剧烈变化的影响，低估长期缓慢的作用

影响未来租金增速的因素： 时间溢价、阳光溢价、代际跃迁（教育）的溢价 供给弹性小，复制成本高的房子，才有最大的投资价值